Giải phẫu của keo nha cai ty le cuộc chạy: Terra Luna Crash

Từ Jiageng Liu, Igor Makarov và Antoinette Schoar

Terra, hệ sinh thái tiền điện tử lớn thứ ba sau Bitcoin và Ethereum, đã sụp đổ trong ba ngày vào tháng 5 năm 2022 và xóa sạch 50 tỷ đô la được định giá. Ở trung tâm của sự sụp đổ là keo nha cai ty le cuộc chạy đua trên keo nha cai ty le giao thức vay và cho vay dựa trên blockchain (neo) hứa hẹn sản lượng cao cho người gửi tiền stablecoin (UST) của nó. Sử dụng dữ liệu chi tiết từ blockchain terra và dữ liệu giao dịch từ các trao đổi, chúng tôi cho thấy rằng Run on Terra là keo nha cai ty le hiện tượng phức tạp xảy ra trên nhiều chuỗi và tài sản. Không có khả năng do sự thao túng thị trường tập trung của keo nha cai ty le bên thứ ba nhưng thay vào đó đã bị kết tủa bởi những lo ngại ngày càng tăng về tính bền vững của hệ thống. Khi keo nha cai ty le vài người nắm giữ UST lớn đã điều chỉnh vị trí của họ vào ngày 7 tháng 5 năm 2022, các thương nhân lớn khác đã theo sau. Công nghệ blockchain cho phép các nhà đầu tư giám sát các hành động của nhau và khuếch đại tốc độ chạy. Các nhà đầu tư giàu có và tinh vi hơn là những người đầu tiên chạy và trải qua những tổn thất nhỏ hơn nhiều. Các nhà đầu tư nghèo hơn và kém tinh vi hơn chạy sau đó và có tổn thất lớn hơn. Sự phức tạp của hệ thống khiến người trong cuộc khó hiểu được sự tích tụ rủi ro. Cuối cùng, chúng tôi rút ra những bài học rộng hơn về sự mong manh tài chính trong môi trường không tồn tại mạng an toàn theo quy định, các giao dịch giả có thể quan sát công khai và những người tham gia thị trường được khuyến khích theo dõi sức khỏe tài chính của hệ thống.

Tìm hiểu thêm về tiền điện tử

Các dự án tiền điện tử hiện tại từ Sáng kiến Tài chính tiêu dùng bao gồm các chủ đề bao gồm Terra Luna Crash, Crypto Arbitrage và Bitcoin và Blockchain Technology. Tìm thêm nghiên cứu về tiền điện tửở đây.