ty le keo truc tuyen Xem xét lại cách khủng hoảng nhà ở

Hồi Năm 2006, Robert và Julia Tanner đã vay 30.000 đô la để đặt ty le keo truc tuyen sân trong nhà của họ mà họ có thể sống được trong 25 năm. Được liệt kê mọi quy định khác.

Vì vậy, doanh nhân Florida Rick Carver giảng ty le keo truc tuyen người bảo vệ trẻ tuổi trong bộ phim 99 ngôi nhà, ty le keo truc tuyen bộ phim năm 2014 đã tham gia vào sự sụp đổ nhà ở cuối 20000 như ty le keo truc tuyen vở kịch đạo đức. Carver, chứa đầy chứng nhận đạo đức không thể tha thứ của nam diễn viên Michael Shannon, ra lệnh trục xuất Tanners, trong khi đứng trong ty le keo truc tuyen McMansion trống rỗng. Anh ấy sống ở đó bán thời gian sau khi đuổi người thuê khi thế chấp của họ đi dưới nước. 

“99 Homes” is littered with ruin. Nobody — the poor, the Tanners, the McMansion dwellers — escapes, or escapes blame for, the crisis. Now research from MIT Sloan finance professor Antoinette Schoar finds this picture more true than is commonly accepted. In fact, Schoar argues, it was middle-class borrowers with good credit who drove the largest number of dollars in default.

ty le keo truc tuyen số câu chuyện kể về cuộc khủng hoảng tài chính là quá trình nguồn gốc [khoản vay] này đã bị phá vỡ và do đó, rất nhiều người vay ngoài lề và không bền vững đã được tiếp cận với tài trợ, ông Scho Schoar cho biết vào tháng 9 tại Trung tâm MIT Golub về Hội nghị thường niên. Theo ý kiến của chúng tôi, các sự kiện không phù hợp với câu chuyện này, việc gọi cuộc khủng hoảng này là ty le keo truc tuyen cuộc khủng hoảng dưới chuẩn là ty le keo truc tuyen cách hiểu sai. Trên thực tế, đó là ty le keo truc tuyen cuộc khủng hoảng hàng đầu.

Điều đó quan trọng cần biết, Schoar nói, bởi vì ty le keo truc tuyen câu chuyện mới về cuộc khủng hoảng có thể thông báo các quyết định chính sách công cộng và giúp ngăn chặn sự kiện lặp lại, hoặc ít nhất là làm dịu cú đánh. 

“For this, better screening at origination alone doesn’t do the trick,” she said. “We needCông cụ vĩ môĐể thực sự bảo vệ bản thân trước các loại động lực này trong thị trường nhà ở. 

Trong ty le keo truc tuyen bài báo sắp tới trongĐánh giá các nghiên cứu tài chínhcó tiêu đề làNguồn gốc cho vay và mặc định trong cuộc khủng hoảng thế chấp: Vai trò của tầng lớp trung lưu,” Schoar and her co-authors (MIT Sloan PhD graduates Manuel Adelino and Felipe Severino, now professors at Duke University and Dartmouth College, respectively) show that in the run-up to the housing collapse, both credit and defaults expanded proportionally across borrowers of every income level and every credit rating. And yet when the bottom fell out, the researchers found, there was a sharp increase in delinquencies for middle-class borrowers and borrowers with “prime” — or high — credit ratings.

Trong khi tất cả các loại người tham gia vào cuộc khủng hoảng, người vay mặc định về các khoản thế chấp lớn hơn đều chịu trách nhiệm về số tiền lớn hơn mặc định. Các nhà nghiên cứu nhận thấy rằng nhóm người vay hàng đầu theo thu nhập chịu trách nhiệm cho 13 % nợ thế chấp quá hạn vào năm 2003. Tỷ lệ đó tăng lên 23 % vào năm 2006. Và các nhà nghiên cứu đã tìm thấy ty le keo truc tuyen sự thay đổi tương tự về tỷ lệ đô la thế chấp quá hạn khi phân chia người vay theo điểm tín dụng. 

Mọi người đã mua trong

 Vậy những gì thực sự đã xảy ra? Schoar và các đồng tác giả của cô tin rằng có sự gia tăng đòn bẩy trong số những người vay ở tất cả các mức thu nhập. Chủ nhà và các nhà đầu tư đã mua và bán nhà với tốc độ ngày càng tăng từ năm 2000 đến 2006. Việc lật nhà được đặc biệt phát âm ở các khu vực của đất nước chứng kiến sự tăng trưởng giá nhà ở cao từ năm 2002 đến 2006. Đây là khi các thợ Tanners đưa vào sân trong của họ.

Hồi cho rằng đó là ty le keo truc tuyen sự kiện có hệ thống giữa các nhóm thu nhập và đặc biệt là ở tầng lớp trung lưu, nó chỉ ra thực tế là các hộ gia đình cũng như các ngân hàng thực sự tin vào sự đánh giá cao về giá nhà này và nghĩ rằng nó là bền vững, ông Schoar nói trong ty le keo truc tuyen cuộc phỏng vấn. Và họ đã hành động với cảm giác này rằng họ giàu có hơn vì nhà của họ có giá trị hơn. ty le keo truc tuyen khi nền kinh tế chậm lại, thì mọi người trở nên khó khăn hơn khi trả tiền thế chấp của họ, nhưng họ cũng có ít động lực hơn để trả tiền cho họ. 

Khi nền kinh tế chậm lại, mặc định đã tăng lên trên các phổ thu nhập. Nhưng trong khi cơ hội của ty le keo truc tuyen người vay thu nhập thấp, việc mặc định tăng từ 6 % trước khủng hoảng lên 12 % sau khủng hoảng, thì cơ hội mặc định của người vay thu nhập cao đã đi từ gần bằng 0 đến khoảng 5 hoặc 6 %. Và nhóm thứ hai đã mặc định các khoản vay lớn hơn.

Phòng ngừa, lập kế hoạch và quy định

Phiên bản đầu tiên của bài báo Schoar, được phát hành vào năm 2015, khi sự khôn ngoan thông thường giữa các nhà kinh tế và trên báo chí nổi tiếng cho biết cuộc khủng hoảng nhà ở là do sự thay đổi nợ đối với các hộ gia đình có thu nhập thấp thông qua các khoản thế chấp dưới chuẩn. 

“She and her co-authors really opened this up. Once you saw what she had shown, then it raised all kind of other questions that went much deeper into what had happened,” said Paul Willen, a senior economist and policy advisor at the Federal Reserve Bank of Boston. Schoar’s paper has launched a reassessment of the housing crisis among economists and researchers, Willen said. In research presented last summer at the National Bureau of Economic Research, Willen shows that the share of debt remained stable between high-income and low-income borrowers leading up to, during, and after the housing crisis. 

“I think everybody is now going back and revisiting all these questions. There are new facts that any theory of the financial crisis has to match,” Willen said.

Cả Schoar và Willen nói rằng việc ngăn chặn ty le keo truc tuyen bong bóng nhà ở khác có thể là vô ích (ty le keo truc tuyen chương sách năm 2015 của Willen States nói ty le keo truc tuyen cách thẳng thắn rằng các nhà kinh tế nên thừa nhận các giới hạn của sự hiểu biết của họ).

Từ từ góc độ chính sách, điều đó có nghĩa là chúng ta cần hiểu và sẵn sàng tiếp thu các loại tổn thất này khi chúng xảy ra hoặc nếu chúng xảy ra, ông Schoar nói. Và câu hỏi là làm thế nào để hấp thụ chúng. Bởi vì ty le keo truc tuyen cách để hấp thụ chúng là bằng cách nói 'ngay cả trước khi giá trở nên rất cao, chúng ta có thể điều chỉnh động các ngân hàng để tỷ lệ cho vay trên giá trị phải thấp hơn khi giá cao. Vì vậy, có nhiều bộ đệm hơn trong các khoản vay của từng người.

sự sụp đổ của ngân hàng cũng có thể được ngăn chặn bằng cách tăng gánh nặng cho các chủ nợ trong trường hợp thất bại, Schoar nói. ty le keo truc tuyen ví dụ, cô nói, có thể đang cung cấp các biện pháp bảo vệ nhưTrái phiếu chuyển đổi dự phòng(được gọi là CoCOS) sẽ chuyển đổi thành vốn chủ sở hữu trong trường hợp xảy ra sự cố ngân hàng sắp xảy ra, ổn định ngân hàng trước khi phá sản có thể xảy ra. Cocos làtrải qua ty le keo truc tuyen bài kiểm tra trên thị trường châu Âu, trong đó sự biến động giữa các ngân hàng đang gây ra mối quan tâm của nhà đầu tư.

Trong khi làm việc trên bài báo của họ, các nhà nghiên cứu đã nói chuyện với các chuyên gia và nhà lãnh đạo trong ngành tài chính, người, Schoar nói, đã hoài nghi về những câu chuyện nổi bật nhất và hẹp hơn về cuộc khủng hoảng nhà ở-những người vay có thu nhập thấp.

ty le keo truc tuyen số người trong số họ nói với chúng tôi rằng họ rất đồng ý với chúng tôi và họ khá thất vọng vì câu chuyện đã không bị bắt, ông Schoar nói. Có lẽ bởi những người có ý nghĩa rất tốt và muốn chỉ ra hoàn cảnh của những người vay dưới chuẩn, đó chắc chắn là ty le keo truc tuyen vấn đề lớn. Đó là ty le keo truc tuyen trong nhiều nhóm bị ảnh hưởng, nhưng nó trở thành câu chuyện duy nhất.